El dólar blue cayó $70 en noviembre y en los primeros días de diciembre aceleró su descenso, registrando una baja similar en apenas una semana. Esto dejó la brecha con el dólar oficial prácticamente inexistente: un 3,4% frente al mayorista y apenas 0,5% con el minorista.
Además, el dólar blue ahora se encuentra en el mismo nivel que el dólar MEP, lo que lo aleja de ser uno de los tipos de cambio más caros del mercado. Analistas destacan que esta convergencia es resultado de factores económicos, estacionales y estratégicos implementados por la administración de Caputo.
Factores económicos y estacionales
Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, atribuyó esta situación al esquema actual del Gobierno basado en superávit fiscal, base monetaria estable y una inflación en descenso: “Es natural que esto ocurra bajo estas condiciones, aunque persisten restricciones cambiarias. Con la eliminación del Impuesto PAIS, es probable que el CCL siga una tendencia similar”.
Por su parte, Gustavo Quintana, de PR Operadores de Cambio, destacó el impacto de la estacionalidad: “En esta época, la demanda de pesos aumenta por aguinaldos y fiestas, lo que alimenta la oferta de dólares y reduce su precio. Sin embargo, en la segunda quincena podríamos ver un repunte, cuando quienes cobraron aguinaldos alimenten la demanda de divisas”.
¿Una solución temporal?
Leonardo Anzalone, del CEPEC, advirtió que esta paridad se logró a costa de reforzar el cepo y redirigir el 20% de las exportaciones al CCL. Según Orlando Ferreres, el dólar debería rondar los $1.605 en diciembre, un 60% más que el oficial: “Reducir la brecha cambiaria es un logro importante, pero su sostenibilidad depende de reformas estructurales como consolidación fiscal, superávit comercial y consistencia en la política cambiaria”.
Federico Glustein, economista, resaltó que el escenario actual abre posibilidades: “Con una buena cosecha, podríamos evitar medidas como el dólar blend. Pero el acuerdo con el FMI sigue siendo clave para garantizar estabilidad”.
Dólares bursátiles: perspectivas a futuro
El viernes pasado, el dólar MEP cayó $12,83 (-1,2%), cerrando en $1.049,33, mientras que el CCL bajó $12,67 (-1,2%), ubicándose en $1.074,20. En ambos casos, las brechas con el oficial fueron menores al 6%.
Según Glustein, “la convergencia del blue con el oficial refleja que los agentes están vendiendo dólares para cumplir con obligaciones, mientras la demanda se mantiene estable. Si no ocurre un egreso estacional significativo de divisas, podríamos esperar estabilidad cambiaria por unos meses”.
El mercado espera atento los resultados de las negociaciones con el FMI, mientras las autoridades económicas trabajan para mantener el delicado equilibrio alcanzado.