Desde su visión privilegiada en Wall Street, el reconocido economista Arturo Porzecanski trazó un diagnóstico crítico y detallado del rumbo económico de la Argentina bajo la presidencia de Javier Milei. En una entrevista, el exjefe de economistas para mercados emergentes en bancos como ABN Amro y exprofesor de American University, opinó que el ajuste fiscal del Gobierno fue “insólito” por su velocidad y magnitud, pero advirtió que la política monetaria y cambiaria fue, hasta hace poco, “defectuosa y peligrosa”.
En un contexto en el que Milei asegura que “Argentina está barata” y representa una oportunidad para inversores, Porzecanski sostiene que ese entusiasmo es compartido más por el mercado financiero que por la economía real. Según su visión, tras un 2024 de mejoras macroeconómicas iniciales, los activos argentinos subieron fuerte, pero ahora el riesgo ya no compensa el potencial retorno.
“La política fiscal está bien posicionada, pero el esquema cambiario, con la tablita y la sobrevaluación del peso, minó la credibilidad del plan”, aseguró. El economista recordó que el Fondo Monetario Internacional había advertido sobre los peligros de mantener ese enfoque, y que si el Gobierno no hubiera corregido el rumbo en marzo, se habría expuesto a una crisis de reservas inminente.
Sobre la promesa de dolarización que Milei impulsó en campaña, Porzecanski opinó que “tenía el potencial de frenar la hiperinflación heredada”, pero al no implementarse, se optó por un modelo híbrido que mezcla ortodoxia fiscal con heterodoxia cambiaria. En ese marco, elogió decisiones como limitar la emisión y cortar el financiamiento al Tesoro, pero cuestionó la rigidez del tipo de cambio.
También advirtió que la sobrevaluación actual del peso es evidente, reflejada en el tipo de cambio real multilateral que mide el propio BCRA. A esto se suma una fuerte represión de la demanda de divisas: “Hay múltiples restricciones que impiden a empresas y personas acceder libremente al dólar, lo que distorsiona los precios y posterga los problemas”, indicó.
En lo político, Porzecanski señaló que hechos como el rechazo del proyecto de Ficha Limpia reflejan la fragilidad del oficialismo en el Congreso. Según su visión, los resultados de las elecciones de septiembre en la provincia de Buenos Aires y las legislativas de octubre influirán fuertemente en el ánimo inversor.
Finalmente, subrayó que el desempeño de las reservas internacionales del BCRA y la evolución política serán claves para definir si la Argentina logra consolidar un clima propicio para las inversiones o si recaen los temores sobre su estabilidad futura.